宾县香炉山|如何投资医药行业_1

 新闻资讯     |      2020-03-04 11:22

如何投资医药行业

疫情发生以来,随着高速公路牛牛下载游戏的再次免费,持有高速公路股的我被动吃面,本来高速公路是一个很好的防守板块,主要收益来源在于股息5%+,再加上每年和GDP相当的增长,所以就相当于是一个11%左右的债券,经常在我的投资组合中充当防守的角色,但是被动的挨刀对于这种现金流折现的行业来说其实损失还是很大的,所以我最近在思考是不是要全面转成TO C业务的才比较好,因为可以减少被动挨刀的可能性。看了一下申万28个行业最近10年来的涨跌幅,排名靠前的是计算机,食品饮料,家用电器,电子和医药生物,休闲服务,从这几个行业看基本都是TO C业务为主,所以长期投资TO C业务或者还真的是个比较不错的选择,在这几个行业中,医药生物行业由于医保支付占比较大,所以实际上是一个TO B的业务,那么如何来投资医药行业呢?为什么要投资医药行业?医药行业虽然长期收益较好,但是由于最近几年的国家集采,也使很多人对医药行业产生了恐惧。


最近几年,每回一提到医药行业,很多人就会想起中国将马上进行老年化社会加速期,这是第一层次的思维,而第二层次的思维是随着老年化的加剧,政府医保的支付压力将会进一步加大,所以对于辅助用药加以限制,对于医保占比较大的仿制药品进行砍价将会是政府的选择,从国家的集采思路上也印证了这一点。而集采的带量采购则将进一步倒逼药企加速创新转型,医保局事实上就是一个超级买家,是绝大部分在中国销售药品厂家的大客户,这样的地位让医保部门在医保谈判中相对非独家和专利的药品有巨大的议价能力。所以未来医药企业和医保局谈判的核心筹码就是疗效显著的独家产品或创新药。在这样的情况下很多以往靠单个药品做成大单品的企业将会有很大的受损,比如信立泰下载牛牛游戏华东医药,后面指望做一个大单品仿制药然后十年以上躺着赚钱的历史已经过去了。而未来,随创新药研发竞争日趋激烈,对于众多的国内厂家而言,ME TOO创新药将会非常拥挤,对于ME TOO类创新药如果不能在前三名上市,那么所面临的问题其实也和仿制药产不多,所以未来的医药企业发展和投资路径就是创新能力和渠道能力都较强的传统药企,另一种就是创新能力非常强的初创企业,两者之间也可能合作来达到协同效应,比如中国生物通过和中山康方合营获得了PD1,医保的强势对于医药企业而言,意味着产品生命周期的缩短,必须借助进医保以价换量,迅速取得远超竞争对手的市场优势和医生端影响力,只有这样才能获得比较好的现金流支持继续开发,那么整一个医药行业的变化对于个人投资者而言,将会变得更加难以选择标的,所以选择医药行业ETF特别是增强类的ETF或者是理想的选择。


如下图所示富国医药增强161035能相对于基准业绩有明显的超额收益,我查了一下前十大重仓股持仓也基本都是头部的公司,这样的指数增强基金或许比较适合不满足于投资医药指数基金的投资者。




什么时候投资会比较合适?


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复盘2003年非典时疫情对于医药行业指数的影响,在非典的爆发期,受疫情催化,医药板块收益率高于万得全A;这个有点像最近的一个月(2020.1.20-2020.2.19),医药指数是跑赢大盘的,但是疫情进入后半程,医药指数又跑输于大盘,疫情消退期,医药生物指数的涨跌幅与大盘基本一致。从最近的新增确诊人数看,全国非湖北地区每天新增确诊人数已经从每天800多人连续半个月下降到1月21日的不到50人,所以疫情的拐点基本确定,现在医药指数可能会略高,但是其实我们可以采用定投的方法分批投入,从历史上看疫情对于医药指数的长期基本忽略不计,医药生物指数的长期收益主要还是靠业绩推动。@今日话题